Podsumowania finansowe. Czas otwartych portfeli.

Nadszedł czas finansowych podsumowań ubiegłego roku. O ile dotąd wszyscy mówili: „jest dobrze”, teraz muszą przyznać otwarcie, czy ubiegły rok zachwiał ich wynikami finansowymi, planami inwestycyjnymi, polityką? Warto zobaczyć, jak to jest w praktyce.

oprac.: Tomasz Nowak

Wstępne wyniki za rok finansowy 2008 ogłosił koncern Koenig & Bauer AG. Wynika z nich, że negatywny trend w światowej gospodarce dotknął szczególnie maszyn arkuszowych, wśród których odnotowano dotkliwy spadek zamówień, aż o 22,6% (z 773,5 mln euro w 2007 r. do 598, 5 mln euro). Dywizja zwojowa i druków specjalnych, których pracę zdominowały instalacje wielozespołowe, wpływały z kolei stabilizująco, otrzymując nowe zamówienia na kwotę 643 mln euro (16,9% mniej niż przed rokiem – 773, 4 mln euro). Zamówienia dla całej grupy skurczyły się zatem w roku ubiegłym o 19,7%, do 1,242 mln euro (wcześniej – 1,547 mln euro). Osłabienie popytu zaowocowało 16,7% spadkiem w sprzedaży maszyn arkuszowych, do poziomu 714,2 mln euro (wcześniej – 856,9 mln euro), a ich udział w sprzedaży grupy spadł w konsekwencji z 50,3% do 46,6%. Przy relatywnie stałej sprzedaży maszyn zwojowych i specjalnych, w kwocie 817,7 mln euro (wcześniej – 846,8 mln euro), sprzedaż grupy zmniejszyła się o 10,1% do 1,532 mln euro (wcześniej – 1,704 mln euro). Większy okazał się spadek zamówień bieżących – z 791,9 mln do 501,5 mln euro na koniec roku. Wynik firmy, w wysokości 170 mln euro, pogorszyły rezerwy i odpisy w kwocie 93,3 mln euro, związane z restrukturyzacją i konsolidacją fabryk maszyn arkuszowych. Powiększyły one stratę operacyjną grupy do 79,9 mln, w odróżnieniu od zysku operacyjnego sprzed roku – 65,7 mln euro.

Lepsze wskaźniki odnotowano na mniej podatnych na recesję rynkach niszowych maszyn zwojowych i specjalnych, które wygenerowały zysk 63,1 mln euro (wcześniej 108,5 mln euro). Pozostają one w kontraście z ciężkimi stratami dywizji arkuszowej – 188,4 mln euro (wcześniej – zysk 2,6 mln euro) wywołanymi niepełnym wykorzystaniem mocy produkcyjnych oraz jednorazowym kosztem przygotowań do zmian strukturalnych. Łączny wynik dywizji to w efekcie strata w wysokości 7,2 mln, przychody przed opodatkowaniem – minus 87,1 mln euro (wcześniej – 63,2 mln euro), a dla całej grupy – strata 101 mln euro (wcześniej – zysk 49 mln euro.

Procesy dostosowawcze w zakresie możliwości produkcyjnych, spowodowały redukcję załogi o 398 osób, do poziomu 7838 zatrudnionych (wcześniej – 8236). Spodziewane są też kolejne cięcia kadrowe. Cash flow na działalności operacyjnej grupy zwiększył się z 21,3 mln euro do 34,6 mln euro. Firma zmniejszyła zadłużenie o 20,3 mln euro do 63,2 mln, otrzymując dodatkowe wsparcie banków niemieckich w postaci linii kredytowej w wysokości 160 mln euro.

W roku bieżącym, „mając na względzie słaby popyt w skali świata, niekorzystne wskaźniki gospodarcze w zależnej od reklamy branży poligraficznej oraz spadek napływających zamówień o ponad 36%, KBA spodziewa się spadku sprzedaży o dalsze 20%” –czytamy w sprawozdaniu. Jednak zarząd firmy ma nadzieję, że wdrożenie działań restrukturyzacyjnych, zwłaszcza w dywizji arkuszowej, przyniesie szybko oszczędności kosztowe. Liczba zatrudnionych do końca roku spadnie do poziomu 7 tys. Celem finansowym grupy jest zrównoważenie wyniku przed opodatkowaniem (EBT).

Heidelberg też wstępnie

Koncern Heidelberger Druckmaschinen AG opublikował również wyniki wstępne za rok fiskalny 2008/2009. „W efekcie światowego kryzysu finansowego i gospodarczego oraz dramatycznej zapaści w poziomie zamówień w sektorze mechaniczno-inżynieryjnym, rok rozliczeniowy (od 1 kwietnia 2008 r., do 31 marca 2009 r.) okazał się wyjątkowo trudny dla nas” – czytamy już we wstępie.

Mimo popytu wygenerowanego przez drupę, zamówienia złożone w ub.r. opiewały łącznie na kwotę 2,906 mld euro, o 20% mniej niż rok wcześniej (3,649 mld euro). Z tego też względu sprzedaż roczna koncernu zamknęła się kwotą całkowitą 2,999 mld euro, a 18% niższą niż przed rokiem (3,670 mld euro).

Strata operacyjna liczona jako EBIT (włączając koszty restrukturyzacji) wyniosła 228 mln euro (wcześniej – 268 mln euro). Wyłączając koszty restrukturyzacji, EBIT wykazuje poziom minus 49 mln euro. W ostatecznym rozrachunku wynik roczny szacuje się na poziomie minus 249 mln euro (wcześniej – 142 mln euro).

„Szybko odpowiedzieliśmy na trudną sytuację, zaostrzając wymogi w zakresie cięcia kosztów i już widzimy pierwsze ich skutki”. – powiedział Bernhard Schreier, CEO Heidelberga – „Na przykład, odnotowaliśmy dodatni cash flow w czwartym kwartale (76 mln euro) i znacząco zredukowaliśmy w ostatnich kilku miesiącach nasze zapasy. Jako lider rynku, jesteśmy w stanie podtrzymać, a nawet rozwijać, nasze mocne strony także w czasie kryzysu. To obiecujące w kontekście przyszłego wzrostu, który pojawi się wraz z poprawą klimatu gospodarczego”.

W program cięcia kosztów Heidelberg zainwestował prawie 179 mln euro. Jego skutki przeniosą się jednak częściowo na bieżący rok rozliczeniowy. Łączne oszczędności z tego tytułu mają sięgnąć od 350 do 380 mln euro. Mimo to, on również nie będzie łatwy, bowiem, zdaniem koncernu, ogólnoświatowy trend gospodarczy jest nadal negatywny. W czwartym kwartale rozliczeniowym (1 stycznia-31 marca) odnotowano dalszy, ostry spadek zamówień realizowanych, do poziomu 474 mln euro, o 47% mniej niż w tym samym czasie przed rokiem (825 mln euro). Sprzedaż – 788 mln euro, była niższa o 28% (1,102 mld euro). Zamówienia przychodzące do 31 marca, zamknęły się kwotą 649 mln euro (wcześniej – 874 mln euro).

Dzięki wcześnie zaaplikowanej restrukturyzacji firmie udało się ograniczyć w IV kwartale zadłużenie netto z 729 mln (III kwartał) do 657 mln euro. Zapasy, w rozrachunku kwartalnym spadły w IV kw. o 177 mln euro do poziomu 1,034 mld euro (31 grudnia 2008 r. – 1,211 mld euro). W całym roku fiskalnym koncern zredukował zatrudnienie o ok. 1,4 tys. osób, wliczając w to robotników tymczasowych. Na dzień 31 marca stan zatrudnienia wynosił, 18.926 osób, wliczając załogi firm przejętych w ostatnim czasie. Pełne wyniki Heidelberga za rok rozliczeniowy 2008/2009 poznamy 9 czerwca br.

Punch na plusie

Holenderski Punch Graphix nv odnotował w ub.r. 16,5 mln euro zysku netto, To wyraźny postęp, gdyż rok wcześniej spółka miała stratę 4,9 mln euro. Jej sprzedaż wzrosła z 114,6 mln euro w roku 2007 do 163,4 mln euro. Całkowity przychód operacyjny wyniósł 177,3 mln euro, a wynik na działalności operacyjnej (EBIT) – 26,5 mln euro, czyli o 19,3% więcej niż przed rokiem. Zadłużenie firmy netto wzrosło od końca 2007 r. – 36,5 mln euro do 43,2 mln euro (koniec 2008 r.).

Do takich wyników przyczyniło się zwiększenie sprzedaży rozwiązań prepress dla druku komercyjnego o 45% i systemów do druku cyfrowego o 10%. Spadek odnotowano natomiast w dziale prepress dla produkcji gazetowej – 38%, a całościowo na sprzedaż – 7%. Ogólnie, przychód działu cyfrowego wyniósł 119,692 mln euro, a prepress – 43,664 mln euro.

Mimo światowego kryzysu, którego szczególne natężenie przypadło na IV kwartał, wyniki finansowe są zgodne z oczekiwaniami firmy. Zarząd twierdzi, że pozytywny wpływ wywarły tu także oszczędności, będące skutkiem poważnej restrukturyzacji dokonanej jeszcze w 2007 r. Jednakże, odnośnie planów na rok 2009 w oświadczeniu napisano: „wobec niestabilności ogólnoświatowych uwarunkowań gospodarczych, bardzo trudno oszacować, w jaki sposób będą kształtować się działania klientów. Co więcej, ich dostęp do środków pieniężnych został ograniczony przez kryzys kredytowy, nie ma zatem obecnie możliwości sformułowania konkretnej prognozy na przyszłość”.

Data publikacji: 08/2009